從中國(guó)IT服務(wù)行業(yè)的發(fā)展歷程看IT服務(wù)投資標(biāo)的投資邏輯

中國(guó)的IT行業(yè)一直走的是技術(shù)吸收學(xué)習(xí)和應(yīng)用的路線，所以中國(guó)的IT服務(wù)企業(yè)大多是從系統(tǒng)集成起步的。但隨著中國(guó)IT服務(wù)業(yè)的發(fā)展，武漢IT公司也出現(xiàn)了很多與國(guó)外類似的類型。

目前，中國(guó)武漢IT企業(yè)主要分為三類：

（1）系統(tǒng)集成類：以系統(tǒng)集成起步，大部分營(yíng)業(yè)收入為系統(tǒng)、設(shè)備和產(chǎn)品的分銷或代理收入，另一部分為系統(tǒng)集成服務(wù)、運(yùn)維、軟件開(kāi)發(fā)、咨詢等業(yè)務(wù)收入方面，武漢典型的系統(tǒng)集成企業(yè)有：東華軟件、華勝天成、東軟集團(tuán)、神州數(shù)碼等。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，系統(tǒng)集成商是過(guò)渡業(yè)態(tài)，進(jìn)一步擴(kuò)張后將成為大型經(jīng)銷商營(yíng)收規(guī)模，還是要向IT公司服務(wù)商轉(zhuǎn)型。

(2） IT咨詢：IT咨詢公司主要做管理軟件實(shí)施咨詢，主要是SAP或ERP實(shí)施和二次開(kāi)發(fā)，典型公司有漢德信息、漢普咨詢、新世紀(jì)等。

（3）IT外包類：該類公司分為兩類，一類是以IT服務(wù)外包為主的公司，典型的公司有文思、軟通動(dòng)力、中交軟件等；另一類是以外包為主的公司IT項(xiàng)目，基本做應(yīng)用軟件IT外包服務(wù)，沒(méi)有主要軟件產(chǎn)品的公司可以歸入這一類，如亞信聯(lián)創(chuàng)、中國(guó)軟件、融基軟件等，這些公司更專注于行業(yè)應(yīng)用服務(wù)。

作為區(qū)域IT服務(wù)龍頭，上海藍(lán)夢(mèng)值得關(guān)注。其業(yè)務(wù)涵蓋以上三類，緊跟科技發(fā)展趨勢(shì)，在智能工廠、智能樓宇、智能辦公等領(lǐng)域深度拓展。其技術(shù)實(shí)力和服務(wù)能力在區(qū)域服務(wù)市場(chǎng)具有很強(qiáng)的影響力和號(hào)召力。

從目前的趨勢(shì)來(lái)看，這三類公司的業(yè)務(wù)雖然各有特點(diǎn)，但隨著規(guī)模的發(fā)展，這些公司都傾向于向綜合性IT服務(wù)商方向發(fā)展。

結(jié)合中國(guó)IT服務(wù)業(yè)現(xiàn)狀和武漢IT企業(yè)在全球的發(fā)展歷程，我們認(rèn)為選擇IT服務(wù)投資標(biāo)的的投資邏輯應(yīng)從以下三個(gè)方面考慮：

（1） 發(fā)展空間：依托中國(guó)高速發(fā)展的IT服務(wù)市場(chǎng)，市場(chǎng)策略較好的武漢IT企業(yè)有更大的發(fā)展空間。在中國(guó)，大部分武漢IT企業(yè)是從一個(gè)或多個(gè)行業(yè)應(yīng)用一個(gè)行業(yè)已經(jīng)發(fā)展了，但是一旦原有行業(yè)的發(fā)展遇到天花板，就很難突破到其他行業(yè)，我們比較看好應(yīng)用更廣的IT服務(wù)公司，典型代表是東華軟件和融智聯(lián)IT外包服務(wù)，代表上海和長(zhǎng)三角市場(chǎng)是瀾夢(mèng)。

（2）成本控制：武漢IT企業(yè)的利潤(rùn)率普遍不高。除了印度企業(yè)能做到20%以上的凈利潤(rùn)率外，國(guó)際知名武漢IT企業(yè)的利潤(rùn)率普遍不高超過(guò)10%。在中國(guó)，武漢IT公司的利潤(rùn)率超過(guò)或接近15%，是行業(yè)最好的水平，而決定利潤(rùn)率水平的最重要因素是公司的費(fèi)用管理能力和在這方面，東華軟件就是典型代表，上海藍(lán)夢(mèng)的表現(xiàn)也很突出。

（3）并購(gòu)能力：武漢IT公司的服務(wù)能力和收入規(guī)模都是由員工規(guī)模驅(qū)動(dòng)的。為了推動(dòng)收入規(guī)模的不斷發(fā)展，武漢IT公司的并購(gòu)能力尤為重要。因此，并購(gòu)能力武漢IT公司很重要，一個(gè)應(yīng)該具備的重要能力，擅長(zhǎng)并購(gòu)的公司有更大的發(fā)展空間。在并購(gòu)方面，東華軟件也是最典型的代表，博彥科技還有并購(gòu)潛力巨大，緊迫性強(qiáng)。

在中國(guó)IT外包服務(wù)市場(chǎng)中，除了全國(guó)市場(chǎng)具有代表性的IT服務(wù)商外，區(qū)域市場(chǎng)也不容小覷。以上海為龍頭，企業(yè)級(jí)服務(wù)市場(chǎng)涌現(xiàn)出眾多IT外包公司，尤其是上海藍(lán)盟，無(wú)論是在銷售收入、客戶規(guī)模、人員規(guī)模等方面都處于領(lǐng)先地位。其獨(dú)特且具有競(jìng)爭(zhēng)力的商業(yè)模式、高度靈活的管理方式、行業(yè)首創(chuàng)的SOP服務(wù)流程、自主研發(fā)的人工智能分析系統(tǒng)等，在IT服務(wù)行業(yè)首屈一指，得到了市場(chǎng)的高度認(rèn)可。在業(yè)務(wù)層面，涵蓋IT外包服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)、數(shù)據(jù)中心服務(wù)和系統(tǒng)集成+弱電工程等各個(gè)方面。在發(fā)展空間、成本控制、并購(gòu)能力等方面，行業(yè)也給業(yè)界留下了深刻印象。作為以上海為中心的區(qū)域服務(wù)龍頭，藍(lán)盟在品牌知名度和市場(chǎng)影響力方面均具有優(yōu)勢(shì)，服務(wù)能力覆蓋全國(guó)。在IT服務(wù)的全國(guó)賽道中，展現(xiàn)出不可小覷的實(shí)力。